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2020-12-06 02:09:57

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  分商品来看,对9月进口增速回升贡献比较大的英超联赛网上投注商品,主要有这么一些:  一是集成电路和自动数据处理设备及其零部件,和电子信息产业链有关

这一点西甲投注网站我们在上文已经提及除去这种特殊因素德甲最新赛果,贸易顺差在短期内的扩大或缩小,取决于出口和进口力量的相对变化

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我们这里主要讨论顺差扩大这种情况,其他情况可以同理类推如果出口和进口同时扩张,而出口扩张速度快于进口,那么顺差会扩大,这种情况说明内需还不够旺,但经济整体而言运行的还不错但有时,出口和进口同时萎缩,而由于进口萎缩速度更快(说明我国经济下行压力较大,需求低迷),那么此时贸易顺差也会扩大这属于典型的“衰退式顺差”,我国在2015年、2019年都曾面临过这种情况就顺差持续扩大所造成的影响而言,市场一般比较关注以下几个方面:第一,贸易顺差(其实相当于“净出口”的概念)扩大,可以带动GDP增长

第二,贸易顺差扩大可能会给人民币造成升值压力第三,长期顺差带来的外汇占款,将促使基础货币被动投放,如果央行不加以干预,可能会诱发通胀升温按照这种分类方法,2019年各类商品在进出口中的占比如下表所示

从表中可以看出,无论是出口还是进口,机器设备类都是占比最高的,并且份额远超过其他商品另外,我国出口以工业品为主服装、家具、玩具等轻工业品,以及钢铁、汽车、化工等重工业品都各自占有一定比例而进口中,除了工业品以外,矿产品等资源品的占比也很大,动植物产品等农产品也有一定份额

第二种分类法,按照SITC编码分类下的“类、章”来统计SITC编码(联合国编制)可以理解为HS编码(世界海关组织编制)的初始版,它们可以互相进行编码转换

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SITC分类和HS分类的重合度较高,两者选其一进行分析即可由于我国目前是以HS编码为主,所以我们一般也不太关注SITC分类,这里暂且跳过第三种分类法,按照所谓的“重要商品”来统计这也是我们最关注的商品分类方式

由于进口和出口的商品构成有差异,所以海关针对进口、出口分别披露了不同的重要商品比如进口重要商品中披露了大豆,但是出口重要商品中并没有另外,快讯数据和月报数据中,重要商品的分类也有所不同月报数据中的主要商品分类要更细致、更全面,但是快讯数据发布时间要更早

如果要对比这些商品的HS编码范围,可以参考海关官网发布的《海关统计快讯进/出口重点商品表》和《海关统计月报进/出口主要商品表》我们一般分析的是发布时间更早的快讯数据

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注意,每年快讯数据所包含的重点商品,也会进行调整,比如2019年公布了29个重点商品的数据,2020年则调整成了28个这些重点商品,明显比HS“类、章”分类要更直观,不过它们大部分也都是重新合并项

比如“机床”这一项,实际上包括了HS编码前四位是8456-8465的10个目别除了这些重点商品外,每个月的快讯/月报还会披露另外3个更大的商品类别:农产品、机电产品和高新技术产品,它们是范围更广的合并项需要注意的是,它们和部分重点商品存在范围上的交叉,同时,机电产品和高新技术产品之间也存在范围重叠出口方面,占比较高的重点商品主要包括:1)自动数据处理设备及其部件(通俗点说就是电脑)、手持无线电话机及零件(手机)、集成电路等科技型产品2)服装、纺织制品、鞋、家具、灯具、箱包等轻工业制品3)钢材、汽车零配件、塑料制品、成品油等重工业制品

比较亮眼的是,电脑、手机、集成电路等科技产品的出口份额较多,高新技术产品出口份额也达到了29%但在这些产品中,中国很多时候只是参与了简单的加工组装环节,然后再对外出口,技术含量其实没那么高

进口方面,占比较高的商品包括:1)集成电路、医药品、汽车及汽车底盘等技术含量较高的产品2)原油、铁矿石、天然气、铜矿石等资源品

3)大豆等农产品其中,光是集成电路+原油这两项就占了进口的26%左右

集成电路进口占比非常高,原因在于中国在芯片方面技术还不够成熟,明显依赖海外另外,中国作为全球第一大石油消费国,原油进口比例也很高一般我们在做短期分析的时候,可以计算各重点商品对进口、出口增速的拉动点数,看看主要是哪些商品在带动,哪些商品在拖累,然后再归纳出背后的经济线索但是因为进出口覆盖的商品实在太多,所以这些重点商品也只能解释一部分的进出口变化

以2020年出口为例,可以用各商品出口金额的累计同比×上年同期占比,计算出各商品对出口的拉动点数从图17的结果可以看出,支撑2020年出口增速的商品,主要是纺织纱线织物及制品、自动数据处理设备、医疗仪器及器械、集成电路、塑料制品等

而服装、鞋靴、钢材、汽车零配件等则是主要拖累项这很显然与疫情冲击有关

由于海外疫情持续扩散,因此包括口罩在内的纺织纱线织物及制品、塑料制品、医疗仪器及器械等防疫物资的出口都表现很好,同时疫情催生的线上办公需求,也带动了电脑等设备的出口相反地,由于海外居民资产负债表受冲击,服装、鞋靴的出口有所下滑

同时随着海外工业制造和建筑活动放缓,我国钢材、汽车零配件等商品的出口也比较疲软进口也可以采用同样的方法来分析2020年,支撑进口增速的主要是集成电路、肉类、铁矿石等集成电路的进口表现这么好,与上文提到的电脑出口高增密不可分

而肉类进口,主要是为了弥补国内猪肉供给的相对短缺铁矿石进口可能和疫情后国内工业生产活动快速回暖、以及2020年铁矿石价格大涨有关

拖累进口增速的则主要是原油、飞机等原油进口表现非常差,主要是因为2020年油价较之2019年明显走弱,进而压制了原油出口金额的名义同比

飞机进口的恶化,与我国航空业受疫情明显冲击有关2、视角二:贸易对象我们再来看第二个重要视角——贸易对象,也就是所谓的出口国和进口国

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